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AI要約

米国株市場の最新分析レポート（2025年12月28日時点）

1. 米国株市場の現在地：直近1週間（12月20日〜27日）の重要ポイント

市場パフォーマンスの概要：サンタクロース・ラリー始動

直近1週間は、強い経済データとサンタクロース・ラリーへの期待が市場を押し上げました。12月26日時点で、S&P500は週間で+1.4%上昇し、4週連続の週間上昇で5週間中4週目の上昇となりました。ダウとナスダックも週間で+1%以上上昇しました J.P. Morgan。

12月26日(木)の終値:

12月26日の取引は出来高が通常の約半分（約76億株 vs 20日平均162億株）となり、薄商い相場となりました U.S. Bureau of Labor Statistics。

重要イベント① Q3 GDP（12月23日火曜日）：予想を大幅に上回る4.3%成長

衝撃的な結果: 米国経済は2025年第3四半期に年率+4.3%で成長し、エコノミストの予想+3.2%を大きく上回り、第2四半期の+3.8%から加速しました MorningstarJ.P. Morgan。これは2年ぶりの最速成長率です Morningstar。

成長の牽引役:

  • 消費者支出が年率+3.5%で増加し、予想を上回りました J.P. Morgan
  • 輸出が+8.8%で急増（第2四半期は-1.8%） Statista
  • 連邦政府支出も大幅に増加（国防費と連邦職員の退職金支払いを反映） Statista
  • 企業利益は前四半期比+4.4%増加（前四半期はわずか+0.2%） J.P. Morgan

懸念材料: 「AI設備投資ブーム」にもかかわらず、非居住用建物への投資は年率-6.3%で縮小しました。Capital Economicsのポール・アシュワース氏は「表面的には、AIブームが第1四半期の成長を牽引した後、後退した可能性を示唆している」と指摘しました Morningstar。

市場への影響: S&P500は火曜日に史上最高値で引けましたが、上昇率はわずか+0.4%でした Morningstar。市場は強いGDP数字を既に織り込んでいた可能性があります。

重要イベント② 消費者信頼感指数（12月23日火曜日）：5ヶ月連続の低下

深刻な悪化: Conference Boardの消費者信頼感指数は12月に89.1へ3.8ポイント低下し、11月の92.9から5ヶ月連続の低下となりました Bureau of Labor Statistics。この水準は、トランプ大統領が4月に関税を発動した時の85.7に近い水準です U.S. Department of Labor。

詳細:

消費者の声: Conference BoardのDana Peterson首席エコノミストは「消費者の自由回答では、物価・インフレ、関税・貿易、政治への言及が続いています。しかし12月は移民、戦争、金利・税金・銀行・保険などの個人金融に関する言及が増加しました」と述べました Bureau of Labor Statistics。

矛盾する経済シグナル: 「K字型経済」が明確化しています。富裕層が消費支出の成長を牽引する一方、中低所得層の消費者ははるかに慎重です Statista。ING国際エコノミストのJames Knightley氏は「K字型経済が我々の目の前にある。経済成長は高所得世帯とテック主導の投資に集中している一方、広範な消費者信頼感は圧力を受け続けている」と述べました Statista。

重要イベント③ サンタクロース・ラリーの始動

歴史的なパターン: いわゆる「サンタクロース・ラリー」は、年末最後の5取引日と新年最初の2取引日の間に発生します。今回は12月24日の寄り付きから2026年1月5日までで、1950年以来、S&P500はこの7取引日の期間に平均+1.3%上昇しています U.S. Bureau of Labor Statistics。

MarketWatchがBespoke Investment Groupの調査を引用して指摘したところによると、12月26日は歴史的にS&P500にとって年間で最も一貫してポジティブな取引日です（異常に高い平均および中央値上昇率、市場が開いていた年の下落年数が比較的少ない） U.S. Bureau of Labor Statistics。

市場のセットアップ: U.S. Bank Asset ManagementのTom Hainlin氏は「S&P500の最近の史上最高値への上昇は、テクノロジーセクターではなく金融セクターによって推進されました。経済的により敏感な金融、工業、素材などのセクターが投資家からの資金流入を見ており、エネルギーやヘルスケアなどのディフェンシブセクターよりも優先されており、投資家のリスクに対する強気なアプローチを示しています」と述べました U.S. Bureau of Labor Statistics。

重要イベント④ Nvidia-Groq案件（12月26日木曜日）

注目の取引: NvidiaはAIチップスタートアップGroqとの非独占的な契約を確認しました。CNBCが水曜日に、Nvidiaが200億ドルでGroqを買収すると報じた直後、Groqは技術をNvidiaにライセンス供与する非独占的契約を締結したと発表しました CNBC。

スタートアップはまた、Nvidiaが創業者Jonathan Ross氏、社長Sunny Madra氏、その他の従業員を雇用し「ライセンス供与された技術の発展とスケールを支援する」と述べました。Ross氏はGoogleのTPU（NvidiaのGPUの主要な競合）の生みの親でもあります CNBC。

株価への影響: Nvidia株は12月26日に上昇し、テック株を牽引しました U.S. Bureau of Labor Statistics。

重要イベント⑤ 金・銀価格の史上最高値更新

貴金属の勝利: 12月26日(金)、金先物は4,550ドルを超えて上昇し、史上最高値付近で推移しました。2025年は50回以上の史上最高値を記録した年となりました CNBC。

銀も1オンスあたり75ドルを超えて急騰し、年初来で+150%の上昇を続けました。これは物理的な供給不足への懸念と旺盛な産業需要によるパラボリック(放物線状)な上昇です。プラチナと銅も今年史上最高値を記録しました CNBC。

暗号通貨との対比: 一部の投資家は、貴金属業界と暗号通貨の乖離を素早く指摘しました。「金は2025年にほぼ70%上昇し、ほとんどの暗号通貨がマイナスとなった今、暗号通貨投資家が金に切り替える時が来た」との声も上がっています CNBC。

重要イベント⑥ その他の注目ニュース

失業保険申請件数（12月24日水曜日）: 12月20日までの週の新規失業保険申請件数は21.4万件で、前週の22.4万件から1万件減少し、Dow Jonesの予想22.5万件を下回りました CNBC。

Dynavax買収（12月24日水曜日）: Sanofiは、米国のワクチン会社Dynavax Technologiesを約22億ドルで買収すると発表しました。Dynavax株は寄り前に+38%急騰しました U.S. Bureau of Labor Statistics。

Target株の上昇: 小売大手Targetは連続12営業日のプラス推移を記録しており、これはFactSetの価格履歴が始まった1972年以来最長の記録に並ぶものです CNBC。Financial Timesが、ヘッジファンドToms Capital Investment ManagementがTargetに大規模投資を行ったと報じた後、Target株は+3%以上上昇しました CNBC。

Novo Nordisk（ノボ ノルディスク）: Novo Nordiskは寄り前に+7%急騰しました。同社のGLP-1錠剤がFDAから承認を受けたためです NBC News。

消費者支出データ: Bank of Americaのクレジット・デビットカードデータによると、2025年を通じて消費者支出は堅調でした。11月の消費者支出は前月比で横ばいでしたが、前年同期比で+1.3%高い水準を維持しています U.S. Bureau of Labor Statistics。

2. この先1週間（12月28日〜2026年1月3日）の重要ポイントと3つのシナリオ

今週の最重要イベント：年越し週の特殊性

①FOMC議事録公表（12月31日火曜日）

12月10日のFOMC会合の議事録が火曜日に公表されます CME Group。市場は2026年に2回の利下げを予想していますが、議事録のハト派的なトーンは株式指数にポジティブな影響を与え、米ドルにネガティブな影響を与えます CME Group。

注目ポイント:

  • パウエル議長が記者会見で「我々はここから経済がどう進化するか様子を見る意欲がある」と述べましたが、議事録は委員会内の意見の分断をより詳細に示す可能性があります CME Group
  • 9対3の投票における反対票の理由
  • 2026年の利下げ回数に関する議論の詳細
  • インフレ見通しと労働市場評価

②中国PMIデータ（12月31日火曜日、アジア時間）

中国の製造業PMIとサービス業PMIが12月31日のアジアセッション中に発表されます CME Group。これは世界経済の健全性を測る重要な指標です。

③年末年始の薄商い相場

市場の特殊性:

  • 12月31日: 米国市場は通常取引
  • 2026年1月1日: 米国市場は閉鎖（元日）
  • 2026年1月2日: 米国市場は通常取引（サンタクロース・ラリー最終日）
  • 2026年1月3日: 米国市場は通常取引

世界的な祝賀行事と銀行休業日により、外国為替取引は1月2日に再開されますが、通常1月4日以降まで出来高は低い水準に留まります。静かな期間にもかかわらず、急激な市場の動きは依然として可能です CME Group。

④その他の経済データ

政府閉鎖の影響により、多くの経済指標の発表スケジュールが不透明です。GDP第4四半期速報値（2025年）の発表は再スケジュールされます YCharts。

現在のポジションと今後の対応

＄URBNが-5.2%＄ALHCは-7.4%。$ALHCは撤退を視野に。$URBNはチャートの形が良さそうなので様子見。

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