AI要約
今週は、金曜日に発表された**雇用統計（NFP）の「ネガティブ・サプライズ」**がすべてを塗り替えました。市場の関心は「インフレ」から急速に「景気後退（リセッション）」へとシフトしています。
1. 米国株市場の現在地：直近1週間の振り返り（12/1 – 12/5）
結論：「悪いニュースは悪いニュース」へ転換。雇用統計の悪化で景気後退懸念が急騰し、全面安の展開。
12月第1週は、週初こそ堅調でしたが、金曜日の雇用統計が市場のセンチメントを冷やしました。
▼ この1週間の重要ポイント
• 11月雇用統計の衝撃（12/5）：
• **非農業部門雇用者数（NFP）**が市場予想を大きく下回り、失業率も悪化（上昇）しました。
• これまで市場は「経済指標が弱い＝利下げ期待で株高」という反応をしてきましたが、今回は**「指標が弱い＝景気後退で業績悪化」と捉える「Bad news is Bad news」**の相場つきに変化しました。
• 長期金利の急低下：
• 10年債利回りは安全資産への逃避買いで急低下しましたが、株価の支えにはなりませんでした。
• FRB要人のブラックアウト期間入り：
• 週末（12/6）からFOMC前のブラックアウト期間（金融政策に関する発言禁止期間）に入ったため、当局者が市場の動揺を鎮める発言を行えない状況で週末を迎えました。
2. この先1週間の重要ポイント（12/8 – 12/12）
次週は、12月FOMC（翌々週）に向けた最後の重要データ週です。特に木曜日のCPIが、FRBの判断（利下げ幅）を決定づけます。
▼ 注目カレンダー
• 12/11 (木)： 11月 消費者物価指数（CPI） ★最重要
• 景気後退懸念が高まる中、インフレまで高止まりしていれば「スタグフレーション（不況下のインフレ）」という最悪のシナリオになります。逆に、インフレが明確に鈍化していれば、FRBが思い切った利下げを行える環境が整います。
• 12/12 (金)： 11月 卸売物価指数（PPI）、ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）
• 週次： FRBブラックアウト期間
• 要人発言がないため、市場は経済指標の結果のみに過敏に反応する「データ依存」の相場になります。
• 週次： オラクル（Oracle）、アドビ（Adobe）等の決算
• ソフトウェア企業の決算で、企業IT投資の減速感（AI投資の継続性など）が確認されるかが焦点です。
現在のポジションと今後の対応
＄PLTR ＄GOOG のみ。キャッシュ多めで待機。CPIの結果を見て、スタグフレーション回避の流れなら30％程度ポジション追加しようかな。念のため医療セクターでディフェンシブに構築予定。＄PLTRは超長期予定で売るつもりはないが、＄GOOGは流れ次第では利確検討。
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